空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（）。
- A空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入
- B如果股票价格>执行价格，则组合的净收入=执行价格-股票价格
- C如果股票价格<执行价格，则组合的净收入=股票价格-执行价格
- D只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收人时，才能给投资者带来净收益
问题
空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同
参考解析：
本题中的组合属于“空头看涨期权+空头看跌期权”，由于：空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值（即净收入）+看涨期权价格，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值（即净收入）+看跌期权价格，因此：（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净损益=（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净收入+（看涨期权价格+看跌期权价格）=（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净收入+期权出售收入，所以，选项A的说法正确；由于（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净收入=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-Max（股票价格-执行价格，0）+[-Max（执行价格-股票价格，0）]，因此，如果股票价格>执行价格，则：空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-（股票价格-执行价格）+0=执行价格-股票价格；如果股票价格
分类：期权价值评估题库